从上证综指周K线图来看，出现了较长上影线的中阴线，且周线SKD指标在高位出现明显死叉之势。从近几个月走势来看，今年8月中旬也曾出现过周中阴的K线走势，但SKD指标当时并未死叉，随后股指跳空向上，化解了周阴压顶走势。通过对此次SKD死叉且配合基本面情况来分析，笔者认为A股市场出现较大阶段性调整的概率极大。

空方因素偏多

从基本面情况来看，A股市场尽管有宏观经济平稳等因素的利好支撑，但从阶段性而言，这种透支经济利好的高风险区域会对众多品种形成较大的回调压力。首先从目前深沪A股市场估值来看，研究发现其总体静态PE已达70倍左右的高位，而即使考虑部分上市公司业绩增长因素，其动态PE也已经超过50倍。埃克森美孚是全球最大市值的公司，其PE仅为13倍，而壳牌石油PE仅有9.32倍，中国也有中移动、中石油、工商银行等进入世界前十大市值股，但其市盈率却在40多倍左右，估值风险大于收益机会的高风险区域，市场就可能修正调整。其次A股市场的流动性过剩正在悄然改变，QDII基金的不断创新高的发行、央行表示不排除用更多方式加快改变流动性过剩和回笼资金、大小非解禁的冲击等因素均影响着市场投资行为，而从国内开放式基金开户数来看，出现了较大程度的下降，这表明利用新基金拉抬老基金品种的“拆墙”式推升的局面将发生逆转，资金流动性因素的变化将直接反映到市场中来。最后，长期没有推出的股指期货有可能登陆资本市场，而全新的做空机制出现，将可能改变机构投资的多空平衡。股指期货的避险功能和定价功能将发生价值传导，特别是定价机制，其传导的效应将使得A股市场中PE动辄上百倍的大盘股、炒高的资产重组个股出现明显的价值回归，而业绩极差、回报极差的个股股价可能将会跌至1000点之下的水平，尽管股指可能并不会跌幅如此之深。

　中期调整概率大

从A股市场目前的技术面而言，由于权重股的作用股指确实创出了新高，但为什么如此之多的个股却原地踏步或大幅度下跌呢？其实指数的失真作用并不能掩盖市场中期调整的可能。就目前A股的技术指标来看，其周、月、季、45天、年等中长线技术指标均已经出现在重要的超买区域。以上证综指为例，其周、月、季、45天KDJ全线触顶下压或走平于超买区，只是年度线指标中的KDJ没有向下而已(年度KDJ中J值:91.61)，但年度WR%指标已经钝化于长线顶部区域，并有向下发散的可能。从时间周期角度考虑，下周A股市场将进入第13个（45天）时间周期，产生变盘或调整的概率较大，因此，对于中长线投资者而言，目前的市场已经没有吸引力，而主要是短线或投机资金在运作，在这种资金可能占有相当大比例的情况下，就可能出现一波力度较大的股价