刘诗颖

上证指数在5000关口频频告急之际，市场终于等来了久违的资金后援。

11月12日，由国泰金鹿保本基金"变身"而来的国泰 沪深300 (行情 股吧)指数基金终于面世。这仅仅是个开头。当日，工银瑞信基金和金鹰基金对外宣布，将于近期对 工银价值(行情 股吧)和 金鹰优选(行情 股吧)进行份额拆分。这也是监管层自"44号文"以来首次批准的基金拆分营销活动。

此外，华夏基金、南方基金等纷纷推出老基金的封转开业务。基金分析人士预计，年底之前，公募基金新增的入市资金将超过800亿元。

公募基金并不是年底入市的绝对主力。根据中国证监会的安排，中国有望于年底之前将合格境外机构投资者(QFII)的投资总额度由现在的100亿美元扩大到300亿美元。

"各路QFII机构正在与中方加紧商议，目前，他们正在积极筹备扩大入市额度的事项。" 国泰君安(行情 股吧)证券研究所所长李迅雷告诉记者。

11月14日，上证指数在上午高开稍做振荡后，随即在午后逐波上扬，全日劲升254点，收于5412点。

公募扩容松动

资料显示，自9月 华夏复兴(行情 股吧)基金发行至今，尚无一只A股新基金问世，A股新基金发行空白期已经超过1个月。

李迅雷认为，之所以暂停新发基金，是因为市场短期涨幅巨大引发了管理层的忧虑。10月16日，上证综指一举站上六千关口，此时距上证综指站稳5000点，还不到50天的时间。

为了缓解资金推动引发的资产泡沫，除了继续暂停新基金的发行，管理层还进一步收紧了持续营销带来的资金流入。

11月4日，中国证监会下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，要求基金公司有效控制销售规模。此后，包括汇丰晋信等十多家基金公司在内的持续销售计划纷纷刹车。

在一系列的政策调控面前，A股市场11月出现了连续深幅调整。其中，上周跌幅超过8%，为历史单周下跌之最。

某合资基金公司市场总监认为，近期的市场调整是一系列调控手段综合作用的结果，但是由公募基金停发引起的资金面紧张和投资信心动摇是一个重要的因素。

市场的下跌也带来了机会，在他看来，由于短期跌幅巨大，一些蓝筹公司的投资价值已经渐渐体现出来。

而市场的卖方--大型证券公司同样赞同这种说法。

"我们对客户的建议是买入股票"，李迅雷表示，弱周期行业如医药板块和人民币升值收益板块是我们重点推荐的品种。

无独有偶。中金公司相关人士也告诉记者，在人民币升值的大背景下，现在的调整只是小小的一个浪花，也是入市的良机。现在的公司策略是建议客户--基金、保险等机构客户买入股票。

而市场的买方--基金公司对于市场形势的变化则更为敏感。

11月12日，基金扩容暂停的沉寂终于被打破。国泰基金公告称，国泰沪深300指数基金将在当日进行集中申购。

与此同时，本周内，工银瑞信核心价值基金将实施拆分，11月16日100亿元限量发售，金鹰成份股优选基金将于11月下旬实施拆分，并启动集中申购活动。

老基金公司的封转开也已启动。华夏基金副总经理张后奇告诉记者，由 基金兴安(行情 股吧)"封转开"而来的华夏行业精选股票型证券投资基金已经获得发行审批。此基金将于月内正式限量150亿发行。

基金业人士分析，包括"封转开"、分拆和其他持续营销活动，近期或许将有近千亿资金经由基金输血A股。

QFII扩容在即

与公募基金高调扩容相比，即将入场的QFII资金则显得低调许多。

10月16日，证监会主席尚福林透露，有望于年底之前宣布将QFII的投资总额度由现在的100亿美元扩大到300亿美元。

据悉，这次额度的扩大是第二次中美战略经济对话达成的共识。

某合资基金公司市场总监认为，近年来由于欧美主要经济体的经济增速有所放缓，大量的资金流入亚太地区。其中，A股市场成为资金流入的重要地点，从国际视野看，今后中国股市将表现出"升值不息、牛市不止"的走势。

尽管如此，多家国际大行还是纷纷抛出了唱空中国股市的言论。但"唱空不做空"似乎成了外资大行的一致的策略。

国泰君安李迅雷向本报透露，目前各路QFII机构正在为增加入市额度积极准备。他解释说，很多扩大额度的机构本身也有QFII资格，这样一来，外资机构并不需要对外公告新近增加了多少资金，由于QFII产品不同于公募基金，它的建仓过程并不为外界所知晓。

不过，他亦表示，即使QFII进场，并不意味着会对二级市场的高估值推波助澜。QFII参与A股的方式取决于他自身的判断，如果他觉得二级市场的泡沫较多，可以选择在一级市场进行新股申购，还可以购买其他债券类品种等等。

截至2006年底，已有52家境外机构获得QFII资格，持有A股的总市值达到971亿元。

资金借道50ETF入市抄底

在市场持续下跌的恐慌中，部分抄底资金却已借ETF品种悄然入市，提前布局。追踪上证50指数的华夏50ETF近期成交量持续放大，前日该基金盘中交易额达6.65亿元，创下2007年6月5日以来的交易天量。昨日股指大幅反弹后，50ETF交易额达5.98亿元，较前日小幅缩减。

　　上证50指数近期的表现，不可谓不眩目。这一指数追踪50只市值最大的股票，自10月16日创下6124.04点新高后急转而下，近一月来最大跌幅达17.56%。且不论上市后即一路涨停的中国神华从94元高位一路下探至63元，单看中石油首日开盘即套牢700亿资金的盛况，就不得不令人感叹大盘股的疯狂。

　　追踪上证50指数的华夏50ETF也在近期演绎了一番过山车般的走势。自10月16日调整以来，该ETF基金的日成交额一度萎缩到三至四亿元间。而本周一，当上证50指数一度跌破3500点时，50ETF的日成交额却悄然攀升至5.98亿元，较最低谷放大了近一倍。周二该基金成交额更是创下自6月5日以来的新高。

基金迎来发售高潮：

国泰沪深300基金16日集中申购 销售规模150亿

11月16日，由 国泰金象保本基金转型而来的国泰沪深300指数基金将集中申购。此次集中申购期将至2007年12月14日，新增销售规模上限拟不超过150亿元。集中申购实行“末日比例确认、余款退回”的销售机制，这一期间不开放赎回。

南方隆元下周二限量150亿发售

南方隆元封转开今日正式发布了发售公告和招募说明书。公告称, 南方隆元自2007年11月20日起至2007年12月14日开放集中申购，期间不开放赎回。规模控制目标为将该基金总规模控制在150亿元以内，采用最后一日比例确认的方式实现集中申购规模的有效控制。集中申购期内,基金份额净值为1元。

华夏行业精选基金获准发行 总规模150亿元

华夏基金今日发布公告，基金兴安转型方案已获中国证监会核准，基金兴安将转型为华夏行业精选股票型基金。知情人士透露，华夏行业精选将于近日开始1元面值集中申购，基金总规模限额150亿元。

东方精选11月19日恢复申购

东方基金公司发布公告称，旗下东方精选基金将于11月19日起开放日常申购及定期定额投资业务。

工银瑞信和金鹰优选扩募 上限均为100亿

工银瑞信核心价值基金和金鹰成分股优选基金扩募上限均为100亿元，而目前这两只基金的规模仅分别为43亿元和15亿元，也就是说，这两只基金此次拆分过后，新增的募集资金将达到142亿元。

多只基金“封转开”为股市集中输血

南方基金日前发布公告，公司旗下的 基金隆元(行情 股吧)，已于11月9日终止上市，基金名称正式变更为南方隆元产业主题基金，并将于11月20日开始集中申购。

此外， 基金科讯(行情 股吧)、 基金景阳(行情 股吧)等“封转开”方案也已获得持有人大会批准。在此之前，由 基金同德(行情 股吧)转型而来的长盛同德基金，已于10月26日开始150亿元限量集中募集。而10月29日万家增强收益基金也发布集中申购公告，计划自2007年11月1日至11月16日开放集中申购。